MÔ HÌNH 3 NHÂN TỐ FAMA-FRENCH: CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

Trương Đông Lộc * và Dương Thị Hoàng Trang

* Tác giả liên hệ (tdloc@ctu.edu.vn)

Article Sidebar

Full Text: PDF

Ngày nhận bài: 25-03-2014
Ngày duyệt đăng: 27-06-2014
Ngày xuất bản: 12-10-2014
Title: Fama and French three-factor model: Empirical evidences from the Ho Chi Minh Stock Exchange
Lượt xem
256
Downloads
217
Trích dẫn
Lộc, T. Đ., & Trang, D. T. H. (2014). MÔ HÌNH 3 NHÂN TỐ FAMA-FRENCH: CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH. Tạp chí Khoa học Đại học cần Thơ, (32), 61-68. Truy vấn từ https://ctujsvn.ctu.edu.vn/index.php/ctujsvn/article/view/146
Số báo
Số. 32 (2014)
Chuyên mục
Kinh tế

Abstract

This study aims at testing the validity of the Fama and French three-factor model for the Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE). Data used in the study consist of weekly series of market index (VN-Index) and prices of non-financial stocks listed on HOSE for the period from 1 January 2006 to 31 December 2012. The results derived from this study reveal that market risk, size and book equity to market equity ratio (BE/ME) have positive effects on excess returns of stocks. In other words, Fama and French three-factor model is validity for the HOSE.
Keywords: Fama and French three-factor model, Ho Chi Minh Stock Exchange

Tóm tắt

Mục tiêu của nghiên cứu này là kiểm định sự phù hợp của mô hình 3 nhân tố Fama ? French cho Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Số liệu sử dụng trong nghiên cứu này bao gồm chuỗi chỉ số thị trường (VN-Index) và giá của các cổ phiếu phi tài chính được niêm yết trên HOSE theo thời gian với tần suất tuần (weekly series) trong giai đoạn từ ngày 01/01/2006 đến ngày 31/12/2012. Kết quả nghiên cứu cho thấy lợi nhuận của các cổ phiếu có tương quan thuận với rủi ro thị trường, quy mô công ty và tỷ số giá trị sổ sách trên giá trị thị trường (BE/ME). Nói một cách khác, mô hình 3 nhân tố Fama ? French phù hợp trong việc giải thích sự thay đổi lợi nhuận của các cổ phiếu niêm yết trên HOSE.
Từ khóa: Mô hình 3 nhân tố Fama-French, HOSE

Article Details

Tài liệu tham khảo

Al-Mwalla, Mona, Mahmoud Karasnehm, 2011. Fama & French three factor model: Evidence from emerging market. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 41, trang 132-140.

Brooks, Chris, 2002. Introductory Econometrics for Finance. Cambridge, New York: Cambridge University Press.

Eraslan, Veysel, 2013. Fama and French three-factor model: Evidence from Istanbul Stock Exchange. Business and Economics Research Journal, 4(2), trang 11-22.

Faff, Robert, 2001. An examination of the Fama and French three-factor model using commercially available factors, Australian Journal of Management,26, trang 1-17.

Fama, Eugene F. và Kenneth R. French, 1992. The cross-section of expected stock returns. Journal of Finance, 47, trang 427-465.

Fama, Eugene F. và Kenneth R. French, 1993. Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 33(1), trang 3-56.

Fama, Eugene F. và Kenneth R. French, 1995. Size and book-to-market factors in earnings and returns. Journal of Finance, 50(1), trang 131-155.

Ferdian, Ilham Reza, Mohammad Azmi Omar, Miranti Kartika Dewi, 2011. Firm size, book to market equity, and security returns: Evidence from the Indonesian Shariah stocks. Journal of Islamic Economics, Banking and Finance, 7(1), trang 77-96.

Homsud, Nopbhanon, Jatuphon Wasunsakul, Sirina Phuangnark, and Jitwatthana Joongpong, 2009. A study of Fama and French three factors model and capital asset pricing model in the Stock Exchange of Thailand, International Research Journal of Finance and Economics, 25, trang 31 - 40.

Huber, Peter, 1997. Stock Market Returns in Thin markets: Evidence from the Vienna Stock Exchange. Applied Financial Economics, 7, trang 493-498.

Lintner, J., 1965. The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. Review of Economics and Statistics, 47(1), trang 12-37.

Maroney, Neal và Aris Protopapadakis, 2002. The book-to-market and size effects in a general asset pricing model: Evidence from seven national markets. European Finance Review, 6, trang 189-221.

Sharpe, W., 1964. Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance, 19(3), trang 425-442.

Trần Thị Hải Lý, 2010. Mô hình 3 nhân tố của Fama và French hoạt động như thế nào trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí phát triển kinh tế, 239, trang 50-57.

Vương Đức Hoàng Quân và Hồ Thị Huệ, 2008. Mô hình Fama - French: Một nghiên cứu thực nghiệm đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Ngân hàng,22, trang 38-45.